基于区块链技术的中小企业融资模式研究

张庆民 代润霞

摘 要：近年来国家高度重视中小企业的融资问题，由于中小企业抗风险能力差、信息不对称、担保难度大等原因，融资受限已经成为阻碍中小企业持续发展的瓶颈。优化中小企业的融资模型、改善融资现状，已经成为中小企业的迫切需求。文章在分析中小企业融资难关键原因的基础上，运用区块链技术的特性以及银行信贷、供应链金融和数字化金融平台的相关理论，构建了“基于区块链技术的银企间信贷服务”“基于区块链技术的供应链金融”“基于区块链技术的金融服务平台”三种模式，为中小企业融资难问题的解决开辟了新思路。

关键词：中小企业;融资;区块链;供应链金融;金融服务平台

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）06（b）--03

1 引言

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，但是由于其自身存在的诸多问题，在发展过程中一直面临着融资方面的困境。根据银保监会测算的银行贷款覆盖率可知，我国大型企业的贷款覆盖率已达100%，中型企业约为90%，而小型企业的覆盖率不足30%，有72%中小企业的融资需求无法得到满足。通过阅读影响中小企业融资因素的相关文献发现，信息不对称性是造成中小企业融资难问题最为关键的原因。由于中小企业缺乏规范的信息记录和披露制度，金融机构难以通过可靠的渠道来获取企业的相关信息。为了规避自身的业务风险，金融机构只能通过提高信贷产品的准入门槛，缩小信贷产品的覆盖范围，限制中小企业的贷款。

近年来，随着比特币进入大众视野，区块链技术的优越性逐渐显露，其应用领域也在不断扩展。区块链本质上是一个去中心化的数据库，具有去中心化、信息公开透明、不可篡改、可追溯等特性。这类特性给予了区块链技术坚固的信任基础，能够高效解决各主体在协作时产生的信息不对称问题，对于中小企业融资问题的研究具有很大的作用。为此，应充分发掘区块链技术的优势性，找到适合于中小企业融资的新路径，促进中小企业更快更好地向前发展。

2 文献综述

针对中小企业的融资问题，我国学者已提出了多种解决思路。吕劲松借鉴国外经验，从法律制度、金融市场体系和征信、增信体系建设三个角度提出了完善中小企业融资环境的相关对策[1];夏泰凤、金雪军等通过运用银企信贷动态博弈模型理论，证明了解决信息不对称问题是缓减中小企业融资难困境的关键，供应链金融的独特优势正切合了中小企业信息传递方面的重要因素。文中指出，供应链金融具有长期稳定性、信贷整体性、融资外包性、风险易控性的特点，可以很好地解决中小企业在融资过程中所遇到的效率和成本问题。在互联网大数据不断发展的背景下，传统供应链金融的问题逐渐显露。针对这一问题，王文杰分析了区块链技术的创新优势以及区块链与供应链金融的耦合点，并从技术、金融监管、生态体系三个层面提出了区块链技术应用于供应链金融的风险以及相应的解决策略。

尽管探讨如何破解中小企业融资难问题的研究数量很多，但是少有学者就区块链技术的应用路径提出创新见解。为填补这方面的空缺，文章将基于区块链技术的优势特性，对如何应用区块链技术解决中小企业的融資问题进行研究探讨。

3 中小企业的融资模式研究

当前中小企业仍面临着与融资有关的诸多现实问题，融资模式的创新是解决此类问题的重要突破口。以下将从“基于区块链技术的银企间的信贷服务”“基于区块链技术的供应链金融”“基于区块链为技术的金融服务平台”三种模式出发，阐述如何运用区块链技术解决中小企业的融资难题。

3.1 基于区块链技术的银企间信贷服务模式

商业银行的信贷服务是中小企业融资的重要渠道。我国的银行业实力雄厚、资金充足、诚信水平高、网点分布广泛，在金融领域具有较强的自身优势。但是随着互联网金融的不断发展，其弊端也逐渐显露，业务流程复杂、风控水平低、信息孤闭等都对中小企业的融资活动造成了一定的冲击。区块链技术的融入是对商业银行底层技术体系的升级，它能够优化银行的支付体系，改变银行的征信模式，很大程度上提升了商业银行的业务效率。

3.1.1 提高信息透明度

商业银行开展信贷业务，首要考虑的因素就是信贷主体所具备的信用水平。银企间的信息不对称通常会导致银行难以掌握企业的财务状况、信用水平等信息，给自身带来较大的业务风险。目前，企业的信用信息主要由央行集中统一管理，商业银行通过央行征信中心的查询服务获取相关数据。将区块链技术运用于银企间的信贷服务后，不仅能将中小企业的财务、运营信息真实完整地记录在区块链上，而且能更直接、简便地为银行提供更为可靠的信贷决策依据，也可记录下中小企业的每一次贷款、还款情况，全面反映出企业的信用水平。基于区块链技术真实透明、不可篡改的特性，中小企业无法通过伪造企业信息提高其信用水平，大大降低了贷款到期后企业无力还贷的可能性。

3.1.2 签订智能合约

智能合约是一段预先编好的可以自动执行的代码，当这段代码中的条件被满足时，设定好的条款就会被自动执行。利用这一特性，将企业向金融机构申请贷款所提供的抵押物以及企业贷款的相关信息以智能合约的形式数字化地存储在区块链上，便可大大降低贷款业务流程中所发生的人力成本和时间成本。除此之外，智能合约自动执行的特性可以保证中小企业按时还款结算，减少不良贷款的发生率，避免传统合约执行过程中可能产生的摩擦和纠纷。倘若出现不良贷款问题，合约也可立即自动停止执行，阻止损失的进一步扩大，降低银行所面临的业务风险。

3.2 基于区块链技术的供应链金融模式

供应链金融是企业尤其是中小企业的一种新型融资渠道，这种融资模式主要以核心企业的信用背书为依据，通过实现商流、物流、信息流以及资金流的一体式捆绑，为上下游的中小企业提供信用担保，进而帮助其获得金融机构的贷款。供应链金融是一种更为灵活化、个性化、高效化的金融服务。

核心企业的信用担保，弥补了中小企业交易信息不充分的缺陷，加深了金融机构对中小企业的信任，使得中小企业能够通过更低的成本获取融资。对于金融机构而言，通过与核心企业的合作，可以掌握供应链条上企业的交易信息，加强对链上中小企业信用情况的了解。整条供应链的运营环境相较于单个中小企业而言更为稳定，其信贷风险也更易预测和监管。此外，在这种模式下，资金周转困难的中小企业可以提前将其应收账款变卖给金融机构进行贴现，及时填补资金漏洞，提高营运资金的周转效率。

虽然供应链金融可以在一定程度上改善中小企业的融资问题，但是传统的供应链金融模式仍然存在着信息难以验证、信贷规模受限等缺陷，需要依靠区块链技术通过以下几种方式进行弥补和改进。

3.2.1 建立联盟链

联盟链是一种介于私有链和公有链之间的，受预选节点控制的区块链。位于链上的各个节点之间无信任或信任较低，但可以通过共识机制确保对方信息的真实性。与公有链不同，联盟链上的数据只有经过授权的位于联盟内部的用户才能访问，因此具有一定的保密性。建立联盟链，可以使更多的中小企业加入到链上形成一个集体。联盟链上每家中小企业的信用水平都可以通过链上各节点的交易信息进行反映与核实。在这种去中心化的模式下，金融机构不再单独依靠一家核心企业的信用担保来决定是否放贷，而是依据每家企业通过业务活动在联盟链上积累起来的信用做出信贷决策。这种模式避免了由于核心企业无力担保产生的失信问题，使得整个供应链的信用更为稳定可靠。

3.2.2 创建数字化单据

在传统的供应链金融模式下，位于上游的中小企业可以凭借核心企业开具的金融单据向金融机构申请贷款，但是这种方式仅适用于核心企业的一级供应商，范围十分有限。借助区块链技术，位于供应链上的企业可通过数字通证记录交易中所发生的各种单据信息，并根据交易的不同需求自由地拆分、转移这些通证，实现信息的有效传递。通过这种方式，供应链上的每一级供应商都能够向金融机构提供具有担保效应的金融单据来申请贷款。金融单据的数字化不仅免去了纸质介质的人工审核环节，更能通过数字信息的传递，扩大金融机构的贷款覆盖范围，满足更多中小企业的贷款需求。

3.3 基于区块链技术的金融服务平台模式

金融服务平台的优势在于，企业用户进入平台后只需通过简单操作就可完成企业的注册和认证。通过认证的企业可以随时在平台上发布自身的融资需求，平台便会快速为其匹配相应的金融产品供其挑选。已经入驻的金融机构也可以在线发布不同类型的金融产品，或是根据企业发布的融资需求进行抢单，实现企业与金融机构之间的双向选择。在将区块链作为底层技术支撑后，不仅能够对此类金融服务平台进行系统上的优化，还能弥补平台存在的诸多漏洞。

3.3.1 实现多维度信息采集

由于企业的相关信息都已被存储在链上，平台可以通过公钥对服务对象进行多维度的信息采集。在对这些有关企业运营、交易、借贷、财务状况的信息进行对比、分析、计算、处理后，系统便可输出多维度的评估结果供入驻平台的金融机构共享。从单一化的信息录入转变为多维度的信息采集，信息指标的准确性得到了明显的提升，平台也能更有针对性地为中小企业匹配符合其融资需求的金融产品。此外，随着信息质量的提高，基于企業信息得出的风险评估结果也变得更为准确、可靠。

3.3.2 强化实时监管体系

我国的互联网金融服务平台起步较晚，但发展速度较快，因此有很大一部分平台缺少严格的监管体系，风控质量层次不齐。通过引入区块链技术，平台的监管规则能以智能合约的形式呈现，并被记录到区块链上。一旦满足提前设定的条件，智能合约便得以自动执行，触发对平台融资行为的监管，做到实时的自动化管控。采用此类监管模式后，平台无需依靠人工进行监督管理，在降低运营成本的同时，大幅提高监管的效率和质量。

3.3.3 整合资源信息，提供多元化金融服务

除了向金融机构申请贷款，中小企业的融资困难还可以通过P2P网贷、众筹、向政府申请资金补助等方式解决。但是由于信息的闭塞性，企业的需求和社会的供给难以实现高效的匹配。为了拓宽中小企业的融资渠道，金融服务平台的职能需要得到进一步的升级。运用区块链技术搭建的综合性金融服务平台除了能够汇集金融产品，满足中小企业个性化的金融服务需求外，还能依靠其强大的信息共享功能，整合政府以及金融市场上的各类数据资源，为企业提供更为多元化和一揽式的金融服务。

4 结语

中小企业是助力国民经济和社会发展的主力军，解决中小企业的融资困境，助力其发展成为“隐形冠军企业”是推动我国经济实现高质量发展的重要途经。本文基于区块链技术的优势特性，构建了三种适用于中小企业的融资模式。通过优化信息的采集和传递，提升企业的信用水平，健全中小企业的金融服务体系，解决了传统银行信贷服务、供应链金融以及数字化金融平台中存在的信息不对称问题，为中小企业排除了融资阻难。

参考文献

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