开通北交所交易权限需啥条件

陈悦

文前提要：日前，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，北交所个人投资者门槛确定。个人投资者如要开通北交所的交易权限，可以在券商交易软件上直接申请，同时要了解相关风险。

9月中旬，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》（以下简称《办法》），北交所个人投资者门槛确定。同时，北交所发布了《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》（以下简称《指南》），对个人投资者的资产认定和参与证券交易经验的认定作出了具体规定。

个人投资者如要开通北交所的交易权限，可以在券商交易软件上直接申请，同时要了解相关风险。通常券商会在开通权限之前要求符合条件的投资者完成几道基本的考题，包括北交所的门槛、上市、交易、退市规则等，投资者在了解这些基础知识后，才能谨慎决定是否参与交易。那么，您符合开户条件吗？开通北交所的交易权限，具体要了解哪些规则特点呢？

个人投资者开户两大门槛

在投资门槛方面，《办法》规定，个人投资者参与北交所市场股票交易，应当符合两方面条件：一是申请权限开通前20个交易日，证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元。其中，不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。二是参与证券交易24个月以上。

《指南》表示，可计入个人投资者资产的资产包括四大类：一是在中国结算开立的账户内的证券资产;二是在会员单位开立的账户内的资产;三是投资者资金账户内的资金;四是北交所认可的其他资产。

具体而言，首先，在中国结算开立的证券账户内，可计入个人投资者资产的资产包括：股票（包括全国中小企业股份转让系统挂牌股票、A股、B股、优先股和通过港股通买入的港股）、存托凭证、公募基金份额、债券、资产支持证券、资产管理计划份额、股票期权合约（其中权利仓合约按照结算价计增资产，义务仓合约按照结算价计减资产）、回购类资产（包括债券质押式回购逆回购、质押式报价回购）及该所认可的其他证券资产。

其次，在会员开立的账户内，可计入个人投资者资产的资产包括：公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产、场外衍生品资产等。

再次，资金账户内，可计入个人投资者资产的资产包括：投资者交易结算资金账户内的交易结算资金、股票期权保证金账户内的交易结算资金（包括义务仓对应的保证金）、该所认可的其他资金资产。

《指南》同时规定，计算个人投资者各类融资类业务相关资产时，应按照净资产计算，不包括融入的证券和资金。

上市交易规则有哪些特点

9月，构成北交所基本业务规则的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（下称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（下称《交易规则》）、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（下称《会员管理规则》）已公布，并向社会征求意见。现根据已经发布的这些规则，将个人投资者最需要了解的一些基本点以问答形式作一梳理。

?北交所涨跌幅限制是多少？

北交所股票上市首日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为30%，投资者应当关注可能产生的股价波动风险。

?北交所主要服务对象是哪些企业？

北交所主要服务创新型中小企业，企业多处于成长期，规模可能偏小，往往具有依赖核心技术人员和供应商、客户集中度高、应对外部冲击能力较弱等特点，企业上市后的持续创新能力、收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。

?北交所新股发行包括哪些方式？

北交所新股发行价格、发行时点、发行规模、发行节奏等坚持市场化导向。新股发行可以采用定价、询价、竞价3种方式，由发行人和主承销商协商确定。

?北交所新股发行询价对象是谁？

采用询价方式的，询价对象限定为在中国证券业协会注册、符合中国证券业协会规定条件并已开通北交所交易权限的网下投资者，不符合规定条件、未注册的个人投资者无法直接参与发行定价。同时，因北交所上市企业多聚焦行业细分领域，业绩受外部环境影响大，可比公司较少，传统估值方法可能不适用，上市后可能存在股价波动的风险。

?北交所允许未盈利企业上市吗？

北交所设置4套上市标准，其中允许未盈利企业上市。因此可能存在企业向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，以及在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情况。

?什么是北交所的表决权差异安排？

北交所允许上市公司存在表决权差异安排。根据此项安排，上市公司可能存在控制权相对集中，以及因每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量等情形，而使普通投资者的表决权利及对公司日常经营等事务的影响力受到限制。出现北交所上市规则及上市公司章程规定的情形时，特别表决权股份将按1：1的比例转换为普通股份，股份转换自相关情形发生时生效，并可能与相关股份转换登记时点存在差异。投资者需及时关注上市公司相关公告，以了解特别表决权股份变动事宜。

?北交所股票上市过程中什么情况会被中止发行？

发行人发行承销过程中，出现预计发行后总市值无法满足招股文件所选上市标准的，将按规定中止发行。

?北交所股票IPO上市时发行人有无增发股票的可能性？

公开发行股票并上市时，发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，即存在超额配售选择权实施结束后，发行人增发股票的可能性。

?北交所股票可能因触及退市情形被终止上市吗？

因触及交易类情形被终止上市的北交所股票，不进入退市整理期;因触及财务类、规范类及重大違法类情形被终止上市的，进入退市整理期交易15个交易日，且首个交易日不设价格涨跌幅限制。投资者应当充分了解北交所退市制度及相关规定，密切关注北交所股票退市相关风险，及时从符合《证券法》规定的信息披露平台获取相关信息。

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